保監會于2015年底下發了《保險資金運用內部控制指引》，目前各家保險公司正據此進入實操階段。根據監管要求，今年4月30日前保險公司要拿出外部審計報告。

這是國內保險機構首次被要求聘請獨立第三方審計機構，對保險資金運用內部控制進行專項審計，在國外，這套內控做法較為普遍。

外部審計的結果，將作為保險機構投資管理能力要件、資金運用創新業務試點審慎性條件以及保險資金運用內控與合規計分評價事項，其重大意義對于保險公司不言而喻。

“外部審計不是給保險投資念’緊箍咒’，而是督促保險公司梳理現有管理體系的缺陷與問題，明確內部管理目標、原則和方向，進一步強化內控水平，提升內控能力，為深化市場化改革奠定基礎和創造條件。”中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云表示。

保險投資面臨外部風險在增大

2016年中國經濟將繼續尋底，股市匯市波動加大，再疊加利率下行因素，保險資金的投資壓力增大。在此背景下，中國保監會加快推進《保險資金運用內部控制指引》，引導行業加強內控，防范風險。

“內控指引的出臺，標志著現代保險資金運用監管體系的基本建立。”中國保監會相關人士表示。早在2014年就開始的啟動保險資金運用內控指引工作，重要程度可見一斑。

內控指引推行的另一背景是，越來越龐大的保險機構遲早要接受更廣的業務并參與國際競爭，內控水平是體現保險公司核心競爭力的關鍵因素。保險機構如果能基本達到內控指引標準，操作風險會進一步降低，將更有效防范系統性風險。

還有一個現實的考慮是，只有當行業風險管得住了，保險投資才能進一步放開前端，進一步放開新的市場和業務。

2015年，保險行業風險整體可控，并取得了近年來最好成績。據保監會副主席周延禮在近期的一次講話中透露，2015年保險業總資產超過12萬億，凈利潤創歷史新高，預計增長接近73%。

行業凈利潤創新高，保險投資收益的上升功不可沒。十八大以來，中國保監會大力推進保險資金運用市場化改革，拓寬投資領域，減少投資限制，轉變監管方式，強化事中事后監管。目前來看成效明顯，保險投資收益從3.39%逐年上升至今年的7.5%左右，行業盈利能力大為增強。

然而，投資收益上升的另一頭，是風險暴露的增加。隨著保險資金運用的放開，保險行業不可避免地面臨著更大風險挑戰。從操作層面看，保險資金運用風險已經與我國經濟金融風險深刻交織交融在一起，宏觀經濟下行的壓力和經濟去產能、去庫存和去杠桿，都將讓保險資金面臨更復雜的信用風險、市場風險等。

從微觀層面看，仍有部分保險公司資金運用內部控制及風險管理不健全，操作風險、道德風險等問題較為突出。有的公司投資沖動與薄弱的內部控制及風險管理能力之間的矛盾較為突出，很多保險機構投資能力及風控管理水平還相對不足。保險行業在投資文化、人才、制度及運作機制上還處于基礎建設階段。

引入外審第一年：讓風險暴露

數據顯示，2015年前11月，保險資金運用余額108538億元，較年初增長16.31%。其中銀行存款25289億元，占比23.3%;債券37791億元，占比34.82%;股票和證券投資基金15271億元，占比14.07%;其他投資30186億元，占比27.81%。

對于超過10萬億險資運用的外部審計，已經在各家保險公司緊張展開，審計報告將在今年4月30日與年度財務審計同步上交。日前，中國保監會對于各家保險公司投資部門高管、風控和審計部門人員以及第三方審計機構人員進行了分批培訓。

培訓會上，中國保監會相關人士直陳當前行業內可能存在風險問題：當前保險可能還保持了一個相對較好的增長速度，但一些保險產品賣得好，到底是不是很好的事情?資產端的配置能力有沒有足夠強?如果資本市場利率長期下行，現在的成本能不能找到一個中長期的資產來配置?

為了防范行業風險，保險機構被要求聘請符合條件的獨立第三方審計機構對公司內控進行審計，一方面是促進保險機構完全和完善保險資金運用內部控制，并確保得到有效的實施;另一方面，發揮市場約束機制的作用，引入獨立第三方審計力量，充分發揮市場中介機構在提供專業技術、揭示風險等領域的積極作用，形成獨立、多元的監督主體和市場約束機制。

2016年是實施保險資金運用外部審計的首年，如果按照今年4月份拿出外審報告來倒計時，留給各家公司內部梳理和制度建設的時間非常緊張。上述監管部門人士表示，第一年監管部門對于審計報告會采取相對容忍的態度，以暴露問題和揭示風險為目標。

股票投資需加強信披

《內控指引》采取了1+N的形式，1是對所有的投資業務做出總體的規范，N是對于不同類型的工具，根據本身所具有的風險做出細則。

12月15日，保監會公布《保險資金運用內部控制應用指引》(第1號-第3號)，分別對銀行存款投資、固定收益投資、股票和股票型基金投資的關鍵環節制定了內控標準和流程，將有效防范上述投資領域的主要風險和問題。

外界對此次內控指引中，關于股票和股票型基金投資的指引頗受關注。指引對股票投資領域的資產配置風險、內幕交易和利益輸送風險等問題做出了重點規范。

指引指出，保險公司舉牌上市公司股票，應按照要求進行披露;除披露相關股票名稱、代碼、公告日期、交易日期等基本信息外，還應披露資金來源、投資比例、管理方式等信息，運用保費資金的，應列明相關賬戶和產品投資余額、可運用資金余額、平均持有期及現金流情況;并明確披露的時間和要求，增強操作規范性等。